土地供应将成为房地产调控的关键,对中国经济有何影响

2020-04-02 18:05来源:mg游戏_mg游戏平台手机版「APP下载」作者:

    方正证券首席经济学家任泽平表示,明年从加杠杆步入去杠杆周期。未来房地产调控将始终处于高压姿态,对于环比价格上涨的热点城市将不断加码限购限贷政策,通过信贷结构优化、信贷投放政策调控,抑制投机性房地产贷款,保证资产价格,尤其是房地产资产价格能够趋于一个比较合理走势。

笔者认为,当前有四个金融风险点值得投资者重点关注:一是房地产天量库存、价格高企的堰塞湖未解除,热点城市房价泡沫的风险巨大;二是2017年美联储持续不断的紧缩性货币政策导致人民币贬值和资本外流压力不断加大,会议指出“在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,如何实现汇率的基本稳定,将考验央行的决策能力;三是企业部门艰难去杠杆过程中,必然伴随着不断上升的不良资产,如何处置这些坏账同样考验决策部门、各级政府和金融机构的智慧;四是国际金融形势还将激烈动荡,特别是欧元区国家将面临一系列考验、特朗普贸易保护政策等前景不明、韩国政局不稳等方面,国内金融体系能否应对这些外部冲击,还是个未知数。

**货币政策定调稳健中性,实际可能稳健偏紧**

摘要: “供给侧结构性改革为中国明确了在经济转型阶段实现长期健康发展的正确路径,对中国经济长远发展意义深远。”国家发展改革委副主任连维良说12月14日至16日,中央经济工作会议在北京举行,习近平发表重要讲话。会议为供给侧结构性改革注入新内涵16日闭幕的中央经济工作会议指出,明年要继续深化供给侧结构性改革。除了深入推进“三去一降一补”五大任务之外,会议还提出要推进农业供给侧结构性改革、着力振兴实体经济、促进房地产市场平稳健康发展,为供给侧结构性改革注入了新内涵。“中央根据经济发展的主要矛盾和形势变化,面向更深层次、更广泛的结构性矛盾,不断深化、扩展改革任务,显示中央对于结构性改革的深刻洞悉和科学把握。”国务院发展研究中心研究员许召元说。推进供给侧结构性改革,是适应和引领经济发展新常态的重大创新。2015年11月,中央财经领导小组第十一次会议,首次提出供给侧结构性改革。当年12月召开的中央经济工作会议,提出2016年是推进结构性改革的攻坚之年,并明确要抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。走过攻坚之年,供给侧结构性改革迎来深化之年。会议对改革如何深化明确了路线图:五大任务方面,要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能;重点解决三四线城市房地产库存过多问题;把降低企业杠杆率作为重中之重;降低各类交易成本特别是制度性交易成本;既补硬短板也补软短板,既补发展短板也补制度短板。农业供给侧结构性改革方面,要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置,加大农村环境突出问题综合治理力度。振兴实体经济方面,要坚持以提高质量和核心竞争力为中心,坚持创新驱动发展,扩大高质量产品和服务供给。促进房地产市场平稳健康发展方面,要加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制。“供给侧结构性改革为中国明确了在经济转型阶段实现长期健康发展的正确路径,对中国经济长远发展意义深远。”国家发展改革委副主任连维良说。记者:陈炜伟我国初步确立适应经济发展新常态的经济政策框架14日至16日召开的中央经济工作会议提出,党的十八大以来,初步确立了适应经济发展新常态的经济政策框架。会议强调,稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则,也是做好经济工作的方法论,明年贯彻好这个总基调具有特别重要的意义。会议系统阐述了适应经济发展新常态的经济政策框架:第一,作出经济发展进入新常态的重大判断,把认识、把握、引领新常态作为当前和今后一个时期做好经济工作的大逻辑。第二,形成以新发展理念为指导、以供给侧结构性改革为主线的政策体系,引导经济朝着更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向发展,提出引领我国经济持续健康发展的一套政策框架。第三,贯彻稳中求进工作总基调,强调要保持战略定力,坚持问题导向、底线思维,发扬钉钉子精神,一步一个脚印向前迈进。中央党校教授辛鸣说,这是党在对经济社会发展规律认识更加深入的基础上,对经济形势作出的重大判断,对经济工作作出的重大决策和更加系统、完备的政策安排,经受了实践检验。2014年底召开的中央经济工作会议提出,认识新常态,适应新常态,引领新常态,是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。2015年召开的党的十八届五中全会强调,实现“十三五”时期发展目标,必须牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。2015年底中央经济工作会议上提出,要在适度扩大总需求的同时,着力加强供给侧结构性改革。2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。党的十九大也将于明年召开。辛鸣说,适应经济发展新常态的经济政策框架的确立,对于2020年全面建成小康社会、实现“两个一百年”奋斗目标,具有至关重要的意义。记者:安蓓明年更重防控金融风险 货币政策“稳健中性”16日闭幕的中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示,今年以来部分城市房价上涨较快,金融市场中跨市场、跨机构、加杠杆的短期炒作较多,此外美联储加息会对全球资本流向和汇率走向产生较大影响。当前金融风险已经抬头,要根据形势变化,更加注重防范金融风险。在货币政策方面,中央经济工作会议提出,明年货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定。要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国民生银行首席研究员温彬表示,“中性”就是资金量要合理、价要稳定,不刺激也不紧缩。要防控金融风险、抑制资产泡沫,就不能释放过多流动性;而实体经济压力依然不小,又要保持流动性合理充裕。在汇率方面,一方面发出“基本稳定”的信号引导市场预期,另一方面“增强汇率弹性”向着更加市场化方向继续前进。在财政政策方面,中央经济工作会议明确,明年继续实施积极的财政政策。财政政策要更加积极有效,预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。记者:刘铮、李延霞中央经济工作会议明确楼市发展方向:“房子是用来住的,不是用来炒的”16日闭幕的中央经济工作会议明确了2017年中国楼市发展方向,强调要促进房地产市场平稳健康发展,坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段,加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制,既抑制房地产泡沫,又防止出现大起大落。“这意味着决策层进一步明晰了我国房地产市场的定位,强调房地产发展的首要目标是实现‘住有所居’,让住房回归其居住属性。”中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说,将房地产业定位为支撑经济社会发展的民生产业,有助于挤出泡沫,促进市场健康平稳发展。2016年,部分一二线热点城市房价一度迅猛上涨,专家指出其背后与巨额资金涌入楼市直接相关,与货币、信贷政策的宽松有直接关系。对此,中央经济工作会议明确提出,2017年要在宏观上管住货币,微观信贷政策要支持合理自住购房,严格限制信贷流向投资投机性购房。同时,从会议看,明年将采取多项举措缓解住房供需矛盾:——要落实人地挂钩政策,根据人口流动情况分配建设用地指标;——要落实地方政府主体责任,房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应,提高住宅用地比例,盘活城市闲置和低效用地;——特大城市要加快疏解部分城市功能,带动周边中小城市发展;——要加快住房租赁市场立法,加快机构化、规模化租赁企业发展;——加强住房市场监管和整顿,规范开发、销售、中介等行为。清华大学房地产研究所所长刘洪玉认为,中央经济工作会议明确的楼市发展方向,释放出新型城镇化背景下以长效机制引导市场稳预期的积极信号,对于实现房地产市场的平稳健康发展具有重要意义。

摘要:日前召开的中央经济工作会议指出,明年贯彻好稳中求进这个总基调具有特别重要的意义。业内人士表示,在稳中求进总基调下,关键领域的改革将有所进取,供给侧改革也将继续深化。 对于备受关注的货币政策,会议提出要保持稳健中性,维护流动性基本稳定。业内人...

来源:苏宁财富资讯(ID:SuningWealthInsights)

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    对于流动性而言,中央经济工作会议提到,“适应货币供应方式新变化”。陈健恒认为,如果外汇占款流出一直使用逆回购和MLF进行对冲,那么可能会存在机构可质押券不够以及LCR指标分子缩水导致融出资金意愿减弱等问题,货币市场流动性格局即使在央行不提升基准利率的情况下可能都会处于紧平衡状态。近期债券市场的剧烈调整已经较大程度反映了货币政策的收紧,明年利率水平不会再出现明显上升,甚至可能会有一定幅度回落。

2017年防控金融风险任务突出

他认为,具体改革的推进还包括产权保护制度的落实人,会议明确提出加强对各种所有制组织和自然人财产权的保护。坚持有错必纠,甄别纠正一批侵害企业产权的错案冤案。这显然也是针对现实中出现的有些问题的特指。

    深化供给侧改革

从财政政策来看,会议指出“财政政策要更加积极有效,”其中“积极”的方向包括三个方面:“适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要”,特别是“三去一降一补”作为供给侧结构性改革的五大重点任务,今年过度依赖货币政策的做法将得到纠偏和微调,财政政策将作出更大的贡献。

作者/沈燕/宿泱韫

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12月16日,中央经济工作会议落下帷幕,投资者翘首以待的会议公报全文也已发布,中央把此前“稳中求进”经济工作的总基调上升到“治国理政的重要原则”,具有特别重要的意义。从公报内容来看,防控金融风险,对于“稳”的政策目标份量很重;房地产问题被单列出来,可见2017年房地产市场全局性影响巨大;财政政策和货币政策作为宏观调控两大抓手,二者的政策取向及其对供给侧结构性改革的作用也作了适当调整。

从积极财政政策的表述看虽与2015年中央经济工作会议一致,但相较2015年的“积极的财政政策要加大力度,实行减税政策,阶段性提高财政赤字率”的表述,今年经济工作会议提出的积极财政政策导向更明确,就是服务于供给侧改革以及加快已经出台的改革政策落地,服务于“三去一补一降”的改革推进,服务于保障民生,降低企业税负。

    日前召开的中央经济工作会议指出,明年贯彻好“稳中求进”这个总基调具有特别重要的意义。业内人士表示,在稳中求进总基调下,关键领域的改革将有所进取,供给侧改革也将继续深化。

土地供应将成楼市调控的关键工具

马晓河认为,会议明确提出混合所有制改革是国企改革的重要突破口,按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。这都是改革落实的具体推进。

    国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长宁吉喆表示,这是一个组合的政策思路,是在新常态下供给侧结构性改革稳中求进政策框架下的组合拳,稳、活、准、实、底,要努力从8个方面抓好政策思路落实。

2017年财政政策扩张的空间将加大

事实上,今年以来已经有一系列的针对措施,无论是房地产调控政策的持续加码,地方政府性债务风险应急处置预案的发布,还是银监会表外业务监管新政的意见征求,社会各界所公认的诸多潜在风险领域正在得到高度关注。“‘下决心’的提法更是说明中央下决心进入金融风险防控的攻坚期和深水区,有针对深层矛盾和问题进行根本整治的魄力。”杨跃称。

    中央经济工作会议指出,2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。

综上来看,2017年稳风险特别是防控系统性金融风险,将成为决策部门的首要政策目标。同时,建立房地产健康发展的长效机制还有待时日,但土地供应将取代信贷政策,成为房地产差异化调控的主要工具。此外,货币政策在稳增长、结构性改革的作用将有所弱化,而财政政策将发挥更大的作用,预计今年财政赤字水平将继续攀升。

中央经济工作会议周三至周五(12月14日-16日)在北京举行,会议提出要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要更加积极有效,预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,维护流动性基本稳定。

    货币“稳健中性”

为了实现防控金融风险、深入推进“三去一降一补”供给侧改革五大重点任务,同时降低经济增长失速的风险,2017年“积极财政政策、稳健中性的货币政策”将得到真正执行。

**积极财政政策着力供给侧改革,改革落点更明确**

    央行货币委员会前委员余永定认为,防范金融风险,关键是保外汇储备。余永定称,明年风险主要来自于外部,资本外流导致人民币贬值压力的上升。应对方法就是停止干预,同时要完善资本跨境流动监管。

从房地产调控的政策工具来看,会议要求“宏观上管住货币,微观信贷政策要支持合理自住购房,严格限制信贷流向投资投机性购房”,同时“要落实地方政府主体责任,房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应,提高住宅用地比例,盘活城市闲置和低效用地。”这一调控方向印证此前笔者的判断,即土地供应将成为房地产调控“一城一策”的主要工具,相反,2016年一刀切的宽松货币和信贷政策将被决策者所摒弃,投资投机性购房加杠杆的难度和付出的资金成本将越来越高。

**防风险要放在更重要位置**

    对于企业降杠杆措施方面,中央财经领导小组办公室副主任杨伟民指出,去杠杆要在控制总杠杆的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重。一是支持企业市场化、法治化债转股;二是加大股权融资力度;三是加强对企业自身债务杠杆约束。

作者:黄志龙苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任**

中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军也认为,稳健偏中性的货币政策提法本质可能更倾向于中性偏紧,毕竟2016年频发的黒天鹅事件以及通胀预期的升温,均让中国对防范金融风险高度警惕,收紧货币闸门是最有效的手段。

    同时,未来汇率将继续修正高估,回归均衡合理水平;由于特朗普“基建+减税+反移民”等政策推动再通胀、美联储加息次数上调等,人民币贬值预期下增加资本流出压力。面对过去非银机构通过加杠杆、加久期、降信用的方式套利,央行通过“锁短放长”投放流动性,以实现拉长久期、抬升成本来实现债市去杠杆。

今年年初确定了房地产去库存政策的本意是化解三四线城市的天量库存,此次会议也特别强调要“重点解决三四线城市房地产库存过多问题”。但在一刀切的放松信贷政策引导下,加上各热点城市的主管部门有意为之,最后造成了房地产去库存难见成效,同时加剧了热点城市的房价泡沫,最后不得不回到了限购限贷的路子。由此可见,房地产去库存政策目标任重道远。

欲浏览“中国2016年中央经济工作会议要点摘录”,请点击

    对于备受关注的货币政策,会议提出要保持稳健中性,维护流动性基本稳定。业内人士表示,明年货币政策主动性和工具仍较充足,能够确保整个金融体系流动性合理稳定。

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受人民币贬值预期推动,中国11月央行口径外汇占款减少近4,000亿元,降幅创10个月高位;11月末外汇储备也降至3.05万亿美元,续创2011年3月末以来新低。房地产方面,2016年春节以来楼价暴涨引出国庆期间逾20个城市接连收紧调控,但同时也激起市场对房价再度陷入“越调越涨”怪圈的担忧。

    中央经济工作会议对明年货币政策的定调是“稳健中性”。中金固定收益研究分析员陈健恒指出,从目前经济环境来看,PPI近期有快速上升的压力,带动CPI也缓慢上升,而全球的通胀水平和通胀预期也在上升,加上今年房地产过热,货币政策在年内其实已经针对通胀风险悄然收紧,包括近期流动性偏紧推动整体市场利率大幅上升。不过,目前央行尚未对基准利率进行调整。如果明年美联储持续加息,加息次数达2至3次甚至更多,那么在美元走强以及人民币汇率压力增强的情况下,国内央行可能也会考虑适度提高基准利率。但前提是经济仍保持相对平稳发展。

从货币政策来看,此次会议在“稳健的货币政策”上加上了“中性”,说明今年上半年事实上较为宽松的货币和信贷政策行将终结。货币政策的主要任务侧重于自身的改革,即适应汇率双向波动下的“货币供应方式新变化,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定”,换言之,货币和信贷政策将更加强调“中性”的定位,主要保证经济平稳增长的流动性稳定,对房地产去库存、结构性改革和稳增长的贡献将下降。

他认为,从全球方面看,2016年全球黑天鹅事件频出,明年可能在政经领域上出现更多的不确定性。随着中国经济的开放,经济金融领域受外部冲击的影响更为明显。这要求用更大的力度去审视复杂性风险的蔓延和可能影响,通过监管策略等方式形成风险隔离。

    民生银行首席研究员温彬表示,在货币政策上,量要适度、价要合理。虽然面临美联储货币政策溢出效应影响以及未来外汇占款基础货币投放方式的变化。但我国货币政策主动性和工具箱仍较为充足,还可运用MLF、PSL等方式进行基础货币投放,确保整个金融体系流动性合理稳定。

防止发生系统性金融风险是经济决策的首要目标。会议指出:“要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。”

中央经济工作会议还提出,要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。

    中央经济工作会议强调,要把防控金融风险放到更加重要的位置。

因此,此次中央经济工作会议重新强调了房地产的定位——“房子是用来住的、不是用来炒的”,将“综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段,加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制”,政策的目标是“既抑制房地产泡沫,又防止大起大落”。由此可见,“长效机制”还正在“研究”,特别是房地产税的立法是长效机制的基石,因此2017年房产税出台的可能性不大,房地产健康发展“长效机制”完全建立,可能还要等到十九大之后。同时,房价回落的可能性存在,但指望房价出现暴跌的购房者,还是洗洗睡吧。

自今年春节前起,公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行,除3月初降准后有两日暂停操作外,其余均正常进行。央行并于8月重启14天逆回购,9月重启28天逆回购。

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如果说稳健货币政策偏重于维稳,那么积极财政政策的含义则更偏重于改革的推进。体现中国2017年保持稳中求进的总基调。

    “明年农业供给侧结构性改革最大的一场硬仗是农产品价格形成机制和收储制度改革。”中央财经领导小组办公室副主任韩俊称,此次中央经济工作会议提出的深入推进农业供给侧的结构性改革,是要让农产品价格机制有效影响资源配置,逐步理顺政府和市场关系,使农产品的供给与需求结构匹配适度。

至于要下决心处置一批风险点包括哪些,他认为,包括部分地方政府债务,国企债务以及金融领域潜在引爆点等等,“货币政策的核心内容就是要维稳。”

    中金固定收益研究分析员范阳阳指出,“严监管”仍将是2017年的政策主基调,政策层防风险意志坚定。防风险绝不是像市场主流认为的针对房地产,而是涉及金融体系的方方面面。从国际经验看,近代以来,金融系统性风险才是导致国家经济危机的根源,防范金融系统性风险的必要性和迫切性十分突出。

“明年中国将召开19大完成换届选,这让很多投资者认为中国明年为了保持稳定增长将会允许一定程度的泡沫存在。但今天的声明很明确显示,市场对政策宽松的预期过于乐观了。”他说,“我们认为明年的主题还是抑制泡沫,这意味着中国可能会下调增长目标从6.5-7%的区间至6.5%,M2增速目标则会从13%调降至12%。”

    国家发展研究院名誉院长林毅夫认为,中国经济增长主要靠内部动力,在适度扩大总需求下进行供给侧改革。中国产业升级空间非常大,产业升级、基础设施建设、发展绿色环保经济、拉动城镇化等需要大量投资。理顺产业升级,中国经济可以保持一个合适的投资增长率,并促进就业,推动家庭收入增长,拉动消费增长,也为供给侧改革创造有利环境。

“虽然政策基调不改,但提法与去年相比有明显不同,核心是稳中求进。而稳健中性的货币政策提法在中央文件中还是首次。”中国国家发展改革委员会宏观研究院研究员马晓河对称,货币政策的重点就是维稳,财政政策强调更加积极有效,明确提出要服务于供给侧结构改革。

    浙商银行经济分析师杨跃表示,“三去一降一补”任务的完成与金融领域高度相关,需要金融领域高度介入。金融风险如果得到较好防控,就会确保整个经济改革转型的稳定和顺利推进。

受国内经济下行压力不减、尤其美联储加息预期等多重因素冲击,中国在岸人民币兑美元即期10月以来加速贬值,今日尾盘和盘后交易接连失守6.95和6.96关口,刷新逾八年半新低;与此同时,中国债市在10月下旬以后也陷入一片风声鹤唳,10年期国债收益率从2.6451%急剧攀升至3.3315%,创逾一年高位。

    宁吉喆认为,一是抓好调整和改革重点任务的落实,供给侧结构性改革重点任务是“三去一降一补”;二是要深化关键环节的重点改革;三是要释放消费、投资、区域、城乡内需的潜力,明年国际形势错综复杂,要扩大内需、外需市场;四是加快新旧动能的衔接转换;五是促进农业转型和农民增收;六是推进引进来、走出去双向开放;七是加强节能环保和生态建设;八是高度重视和改善民生。

中国央行最近一次降息是在2015年10月,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;最近一次降准是在今年3月,存款准备金率普降0.5个百分点至17%。

    光大证券全球首席经济学家彭文生认为,明年货币政策落脚点是提高利率还是控制信贷扩张应予以关注。在汇率问题上,增加汇率弹性其实质是要增强汇率灵活性。同时,需要投资货币和融资货币平衡的国际化。无论是内部宏观政策还是汇率政策,不仅要有经济周期视角,还要有金融周期视角。

(原稿标题中“侧给侧改革”有误,应为“供给侧改革”;内文第二个小标下第五段,外汇储备降至“3.05亿美元”有误,应为“3.05万亿美元”。)

    防控金融风险

2014年3月资料图片,警察使用平衡车在天安门广场执勤。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

    从土地供给层面看,韩俊指出,要防止通过行政手段扩大土地规模。要细化和落实承包土地、集体所有权、农户承包权和土地经营权,要培育新型的农业经营主体和服务主体。“要保护和提高粮食综合生产能力。韩俊称,要优化农业的品种结构、产品结构、产业结构、区域结构,未来农业发展要狠抓标准化生产和农产品、食品质量监管。”

德国商业银行经济学家周浩认为,中央经济工作会议有两大亮点,一是货币政策立场从稳健转向稳健中性,二是决策层对资产泡沫非常担忧,有句话特别吸引眼球:房子是用来住的、不是用来炒的。

中国今年前三季度经济增速勉力维持在6.7%。面对持续的经济下行压力,出于对汇率、房价等的担忧,中国央行并未动用“杀伤力”极大的降准降息工具,而是通过公开市场操作、MLF等维持流动性平稳。

马晓河解释这是对应于中国目前外汇储备下降,基础货币投放相应减少,通过货币政策调节好供应闸门,确保汇市,股市,债市,期市等金融货币期货市场的稳定,防范资产泡沫,不发生系统性金融风险。也表明管理层对防范金融风险的弦时刻紧绷。

对比2015年的中央经济工作会议对货币政策的表述,“稳健的货币政策要灵活适度”,2016年则是“货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定。”

马晓河认为,去年会议提出货币政策是灵活适度,意味着可以松也可以紧,但今年则是稳健中性,“在全球大宗商品价格上涨的大背景,美联储加息,以及中国PPI回正CPI上涨,通胀预期升温的背景下,强调货币政策稳健偏中性的潜台词可能是稳健偏紧。”

中央经济工作会议明确提出要深入推进“三去一降一补”,要求总结今年工作,落实已部署的各项任务,根据新情况新问题完善政策措施,推动五大任务有实质性进展,并对五项工作进行了具体安排。

浙商银行经济分析师杨跃也解读称,稳中求进是2017年的工作总基调。无论是“稳”还是“进”,确保不发生大的风险都是必要前提;“一批风险点”、“资产泡沫”的表述说明中央对目前经济金融领域存在的风险隐患有着非常深刻的认识。

“上周的政治局会议已经明确了明年的工作基调,中央经济工作会议是将政治局的定调更加明确和细化,虽然不乏新提法,但2017年的工作重点更多是落实已有的改革举措工。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军称。

但他认为,积极财政政策强调更加积极有效并不意味着中国明年会扩大赤字率,毕竟2016年已经到3%的警戒线,2017年估计会维持这一水准,但随着GDP基数的扩大,赤字绝对规模应该也会扩大,同时财政支出会更有侧重点,就是服务于三去(去产能,去杠杆,去库存)一补。

审校 乔艳红

北京12月19日 - 周五闭幕的中国中央经济工作会定调2017年经济工作,虽然积极财政政策和稳健货币政策的基调不改,但两者的着力点却明显不同,货币政策着力维稳和防范金融风险,财政政策更侧重推进供给侧结构改革。

其中,稳健中性货币政策的着力维稳点包括汇市、资本市场、房地产等,这也是中国明年把防控金融风险放到更加重要位置的现实需要。而财政政策则强调要更加积极有效,预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要,也定位了财政政策更侧重于为改革服务。

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